中國人民銀行、國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、公安部、市場監(jiān)管總局、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會、國家外匯局等八部門聯合印發(fā)《關于進一步防范和處置虛擬貨幣等相關風險的通知》(以下簡稱《通知》)。本通知自2026年2月6日發(fā)布之日起施行，2021年發(fā)布的相關虛擬貨幣監(jiān)管通知同時廢止。此次《通知》的核心突破，是在延續(xù)境內業(yè)務禁止性規(guī)定的基礎上，并首次將現實世界資產(RWA)代幣化納入監(jiān)管框架，并對穩(wěn)定幣、跨境業(yè)務等作出明確規(guī)定。同時，強化“刑行”協同，監(jiān)管體系更趨完善。《通知》的出臺，標志著我國對虛擬資產的監(jiān)管進入了一個覆蓋領域更廣、規(guī)則體系更細的新階段。

　　一、明確業(yè)務本質，虛擬貨幣與違規(guī)RWA代幣化均非法

　　本次通知首先清晰界定了虛擬貨幣和RWA的業(yè)務屬性，明確監(jiān)管底線。文件重申虛擬貨幣不具有法償性，不能在市場上流通使用，境內開展的各類虛擬貨幣相關業(yè)務，包括法幣與虛擬貨幣兌換、虛擬貨幣之間交易、為交易提供中介服務等，全部屬于非法金融活動，一律禁止并依法取締。首次將穩(wěn)定幣納入虛擬貨幣范疇，強調其因變相履行法定貨幣功能、事關國家貨幣主權，境內外任何主體未經批準不得在境外發(fā)行掛鉤人民幣的穩(wěn)定幣。

　　對于RWA代幣化，文件首次明確定義，將其定性為通過加密技術及分布式賬本技術轉化實體資產權益的發(fā)行交易行為，采取“原則禁止+例外許可”模式，境內開展相關活動及提供中介、信息技術服務等原則上認定為非法金融活動，僅經主管部門同意、依托特定金融基礎設施開展的除外。同時，文件明確境內主體及其控制的境外主體不得在境外發(fā)行虛擬貨幣，持續(xù)推進“挖礦”整治，嚴禁新增項目及礦機境內銷售服務。

　　二、全域防控筑墻，構建“刑行結合”的監(jiān)管體系

　　《通知》著力打造全域覆蓋、跨境貫通的監(jiān)管體系，將刑事兜底與行政管控同步抓實，構建全鏈條、強震懾的監(jiān)管格局。刑事層面，依法嚴厲打擊虛擬貨幣、現實世界資產代幣化相關詐騙、洗錢、非法經營、傳銷、非法集資等違法犯罪活動，以及以虛擬貨幣、現實世界資產代幣化等為噱頭開展的相關違法犯罪活動，對明知境外主體非法向境內提供服務、仍為其提供技術支撐、支付結算、營銷導流的境內單位和個人，依法追究刑事責任，持續(xù)推動公檢法協同執(zhí)法機制建設。行政層面，重申境內虛擬貨幣交易所經營、礦機銷售等行為的非法性，從源頭強化市場準入管控，明確了企業(yè)、個體工商戶注冊名稱和經營范圍不得含“虛擬貨幣”“RWA”“穩(wěn)定幣”等字樣。同時明確金融機構、支付機構不得為相關業(yè)務提供賬戶開立、資金劃轉等服務，互聯網企業(yè)不得提供網絡經營場所、營銷宣傳等支持。

　　三、嚴防跨境延伸，封堵“出海繞監(jiān)管”漏洞

　　針對虛擬貨幣依托技術特性突破國境限制、風險易跨境傳導的特點，《通知》對境內主體赴境外開展虛擬貨幣相關業(yè)務實施嚴格監(jiān)管，封堵境外繞開監(jiān)管漏洞。明確境內主體及其控制的境外主體，未經相關部門依法依規(guī)同意，不得在境外發(fā)行虛擬貨幣，從發(fā)行源頭規(guī)范虛擬貨幣跨境相關行為。對于境內主體赴境外開展的RWA代幣化業(yè)務，《通知》按照“相同業(yè)務、相同風險、相同規(guī)則”原則實施嚴格監(jiān)管，無論是以外債形式開展的相關業(yè)務，還是以境內資產權益為基礎開展的類資產證券化相關業(yè)務，均需經相關部門同意或備案后方可開展。同時要求，境內金融機構的境外分支機構若開展相關服務，須納入境內機構的合規(guī)風險防控體系；為跨境相關業(yè)務提供支持的中介機構、信息技術服務機構，也需建立健全合規(guī)管理制度，嚴格做好相關業(yè)務的報批、報備工作。

　　四、疏堵并舉施策，在合規(guī)框架內釋放創(chuàng)新空間

　　我國虛擬資產監(jiān)管始終堅持“疏堵結合、堵偏門開正門”的監(jiān)管思路，在嚴打虛擬貨幣投機炒作的同時釋放了創(chuàng)新的信號。一方面，堅決遏制借技術之名行金融炒作之實；另一方面，為服務實體經濟的創(chuàng)新留出空間，例如RWA領域在滿足“經主管部門同意、依托特定金融基礎設施”的條件下，可探索開展相關業(yè)務。這體現了“堵偏門、開正門”的監(jiān)管思路，引導區(qū)塊鏈技術聚焦無幣化產業(yè)應用、數據流通等合規(guī)場景，筑牢數字經濟發(fā)展的安全底座。對普通投資者而言，需清醒認識虛擬貨幣及相關金融產品的非法性，根據《通知》精神，參與此類違背公序良俗的投資，民事法律行為無效，損失自行承擔。投資者應警惕RWA、穩(wěn)定幣等投機陷阱，切勿參與任何形式的虛擬貨幣交易，發(fā)現非法活動及時舉報，切實防范財產損失。

         作者系浙江工貿職業(yè)技術學院現代管理學院副教授